La industria de fondos de inversión alternativa (Alternative Investment Funds, AIF) de India ha alcanzado un nuevo hito estructural al superar los ₹15.05 lakh crore en compromisos de capital, equivalente a más de 180 000 millones de dólares, de acuerdo con el más reciente informe del sector. Este avance refleja una transformación profunda de los mercados privados en el país, pasando de ser una clase de activo marginal a una estrategia central de asignación de capital tanto para inversores institucionales como para family offices y altos patrimonios.

La cifra, recogida en la edición 2026 del informe No Ifs About AIFs elaborado por Crisil Intelligence y Oister Global, no sólo representa un incremento sustancial respecto a años anteriores, sino que subraya la madurez creciente del ecosistema de capital privado indio. Este crecimiento ha sido impulsado por tres vectores principales: la generación consistente de rendimiento ajustado al riesgo (“alpha”) sobre los mercados públicos, la dominancia creciente de capital doméstico y la emergencia de mercados secundarios como mecanismos estructurales de liquidez.

Un ecosistema que gana en sofisticación

Históricamente, el capital alternativo en India estuvo dominado por inversores extranjeros y limitado por la percepción de iliquidez y altos umbrales de entrada. Sin embargo, en la última década el marco regulatorio promovido por la Securities and Exchange Board of India (SEBI) y la creciente confianza de inversores locales han redefinido el panorama: los AIF ahora representan una opción de inversión estratégica para familias con alto patrimonio neto, instituciones financieras y fondos de pensiones que buscan diversificar sus carteras más allá de las clases de activos tradicionales como la renta fija y las acciones cotizadas.

Según el informe, los AIF han demostrado su capacidad para generar rendimientos superiores a los de los mercados públicos, un factor que está atrayendo flujos sostenidos de capital institucional. Asimismo, el papel de los mercados secundarios, que permiten a los inversores realizar transacciones fuera de los eventos de salida tradicionales (como salidas a bolsa o adquisiciones), se ha consolidado como un motor clave que aumenta la eficiencia y la liquidez dentro de un sector tradicionalmente percibido como de bloqueo de capital a largo plazo.

El peso del capital doméstico

Una de las tendencias más destacadas es el incremento de la participación de capital doméstico, que ahora representa más del 55 % de los compromisos captados por los AIF. Este cambio estructural no sólo reduce la vulnerabilidad del sector frente a los ciclos de liquidez global y la volatilidad de los mercados internacionales, sino que también refleja una confianza creciente de los inversores indios en el potencial de los mercados privados locales como herramienta de asignación eficiente de capital.

Este auge del capital interno contrasta con la fase anterior de desarrollo del sector, en la que la mayoría de los fondos y compromisos provenían de institucionales foráneos. Ahora, family offices locales, fondos de pensiones y fondos patrimoniales indios están asumiendo un papel protagónico en la financiación de empresas emergentes, infraestructuras y oportunidades de crecimiento en sectores de alto potencial.

Más allá de la cifra: desafíos y oportunidades

Si bien el hito de ₹15 lakh crore es indicativo de un mercado en expansión, los analistas señalan que la próxima fase de evolución dependerá de la eficiencia en la asignación del capital, la gestión disciplinada de portafolios y la profundización de los mecanismos de salida. La institucionalización del sector, junto con mayores estándares de gobernanza y transparencia, será clave para atraer aún más capital tanto local como extranjero.

Además, el crecimiento de los AIF en India ocurre en un contexto global donde los inversores buscan alternativas a los productos tradicionales en un entorno de tipos de interés bajos, volatilidad de los mercados públicos y búsqueda de alfa sostenible. En este sentido, el avance de la industria india no sólo tiene implicaciones domésticas, sino que posiciona a India como un actor emergente en el mapa global de inversiones alternativas.

Hacia un nuevo paradigma de capital privado

El cruce de la barrera de los ₹15 lakh crore no es simplemente un número: es un síntoma de madurez estructural de la industria de inversiones alternativas en India. Refleja una transición de un modelo dominado por capital extranjero a uno centrado en el empoderamiento de flujos internos, donde la liquidez, la generación de retornos y la profesionalización de gestores se combinan para ofrecer una clase de activo con potencial de impacto a largo plazo.

A medida que los gestores de fondos exploran nuevos sectores —desde tecnología y salud hasta infraestructuras y crédito privado—, y mecanismos como los mercados secundarios continúan su desarrollo, la industria de AIFs de India se encamina hacia una nueva fase de profundización financiera y relevancia estratégica en la configuración de capital para una de las economías más dinámicas del mundo.